किसी देश की आर्थिक स्थिति को समझने के लिए सकल घरेलू उत्पाद (GDP) वृद्धि दर सबसे महत्वपूर्ण संकेतकों में से एक है। यह अर्थव्यवस्था की तरक्की को मापने का एक निष्पक्ष तरीका है, जिससे दूसरे देशों से तुलना करने और समग्र प्रदर्शन का अंदाजा लगाने में मदद मिलती है।
हाल ही में, राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय (एनएसओ) ने अपने दूसरे अग्रिम अनुमान में बताया कि वित्त वर्ष 24 के लिए जीडीपी वृद्धि दर 7.6% तक पहुंच जाएगी, जो पिछले महीने बताए गए 7.3% के पूर्वानुमान से अधिक है। इस संशोधित आंकड़े के मई में वित्त वर्ष समाप्त होने के बाद भी स्थिर रहने की संभावना है और इसे अंतिम आकलन माना जा सकता है।
हमें इस विकास दर की व्याख्या कैसे करनी चाहिए? जीडीपी वृद्धि दर को देखने के दो तरीके हैं: उत्पादन दृष्टिकोण और व्यय दृष्टिकोण। प्रत्येक दृष्टिकोण अर्थव्यवस्था की कहानी को अलग तरह से बताता है।
अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन को समझने के लिए, जीडीपी वृद्धि को उत्पादन और व्यय दोनों दृष्टिकोणों से देखना जरूरी है।
आइए पहले उत्पादन दृष्टिकोण को देखें। इसमें आठ व्यापक क्षेत्रों का प्रदर्शन शामिल होता है। जीडीपी को मूल्य संवर्धन और शुद्ध करों (अप्रत्यक्ष करों में से सब्सिडी घटाकर) के योग के रूप में परिभाषित किया गया है। मूल्य संवर्धन का मतलब है कि हर क्षेत्र में उत्पादन लागत घटाने के बाद जो मूल्य बचता है, और इसी में इस साल 6.9% की वृद्धि हुई है।
इन आठ क्षेत्रों में से छह क्षेत्रों में 6.9% से अधिक की वृद्धि दर दर्ज की गई, सिर्फ कृषि और व्यापार, परिवहन और संचार क्षेत्रों में अपवाद देखा गया। कृषि क्षेत्र में कमजोर प्रदर्शन का कारण खरीफ फसलों का सामान्य से कम उत्पादन और रबी सीजन में दालों, खासकर चने की कमी की आशंका है, जिसके परिणामस्वरूप पूरे साल में केवल 0.7% की मामूली वृद्धि हुई। व्यापार, परिवहन आदि क्षेत्र में 6.5% की वृद्धि हुई, जो हालांकि पिछले वर्ष की 12% की वृद्धि से कम है, फिर भी सराहनीय है। यह सेवाओं में स्पष्ट उछाल को दर्शाता है, जो कि लंबे समय से दबी हुई मांग के कारण है, जैसा कि कंपनियों के वित्तीय परिणामों और लगातार 60 से अधिक के सेवा क्षेत्र के लिए मजबूत पीएमआई (खरीद प्रबंधक सूचकांक) से स्पष्ट है।
उत्पादन वृद्धि के मामले में विनिर्माण और निर्माण क्षेत्र सबसे बेहतर प्रदर्शन करने वाले क्षेत्र रहे। विनिर्माण क्षेत्र में पिछले वर्ष की -2.2% की ऋणात्मक वृद्धि की तुलना में 8.5% की वृद्धि दर दर्ज की गई, जो काफी हद तक आधार प्रभाव के कारण है।
निर्माण क्षेत्र की 10.7% की प्रभावशाली वृद्धि का श्रेय आवास क्षेत्र में तेजी और बुनियादी ढांचा विकास, खासकर सड़कों में सरकार की पहल को दिया जा सकता है। निर्माण क्षेत्र में यह वृद्धि विनिर्माण के लिए भी सकारात्मक संकेत देती है, क्योंकि इस वृद्धि से स्टील, सीमेंट और धातु जैसे उद्योगों को मांग में वृद्धि का लाभ मिलता है।
हालांकि, जीडीपी वृद्धि को व्यय के नजरिए से भी देखा जा सकता है, जहां खपत और निवेश प्रमुख घटक हैं। जीडीपी का लगभग 60% हिस्सा खपत से आता है, जो एक मिलीजुली तस्वीर पेश करता है। वित्त वर्ष 23 में 14.2% की तुलना में नाममात्र खपत वृद्धि 8% रही, जबकि वास्तविक वृद्धि मात्र 3% रही। यह विसंगति बताती है कि वास्तविक खपत उच्च मुद्रास्फीति से प्रभावित हुई, जो पूरे वर्ष 5-6% के आसपास रही, जिसने विशेष रूप से कमजोर कृषि प्रदर्शन के कारण ग्रामीण मांग को प्रभावित किया। हालांकि, वित्त वर्ष 25 में मुद्रास्फीति कम होने की उम्मीद है, जिससे खपत वृद्धि में सुधार की आशा है।
दूसरी ओर, निवेश व्यय के नजरिए से एक उम्मीद की किरण के रूप में सामने आया है, जहां नाममात्र वृद्धि 11.1% और वास्तविक वृद्धि 11.9% रही है। इसके अलावा, सकल नियत पूंजी निर्माण दर वित्त वर्ष 24 में 31.3% तक पहुंच गई, जो एक महत्वपूर्ण उपलब्धि है, खासकर उस लंबे समय को देखते हुए जब निवेश अनुपात 30% से नीचे रहा। यह गति वित्त वर्ष 25 में भी जारी रहने की उम्मीद है, जिससे आने वाले वर्षों में निरंतर वृद्धि को गति मिल सकती है।
अप्रत्यक्ष कर, कम सब्सिडी बहिर्प्रवाह के कारण जीडीपी-जीवीए अंतर हो सकता है
अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन को समझने के दो तरीके बताए गए हैं – उत्पादन दृष्टिकोण और व्यय दृष्टिकोण। अब एक सवाल उठता है कि किसी भी सर्वेक्षण ने पूरे साल के लिए 7.6% या तीसरी तिमाही के लिए 8.4% की वृद्धि दर का अनुमान क्यों नहीं लगाया?
यह विसंगति जीडीपी के कर घटक के कारण हो सकती है। तीसरी तिमाही में, जबकि जीडीपी वृद्धि 8.4% रही, सकल मूल्य वर्धित (जीवीए) वृद्धि 6.5% रही। यह विचलन हाल की तिमाहियों में देखे गए 0.2-0.3% के सामान्य अंतर से अधिक है।
यह उल्लेखनीय उछाल अप्रत्यक्ष करों, विशेष रूप से जीएसटी (वस्तु एवं सेवा कर) के मजबूत संग्रह और संभवत: कम सब्सिडी व्यय के कारण हो सकता है, जिसका विवरण वर्ष के अंत में पुष्टि हो जाएगा। हालांकि, जनवरी तक के आंकड़े खाद्य और उर्वरकों दोनों में सब्सिडी वितरण में पर्याप्त अंतर दर्शाते हैं।
भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने वित्त वर्ष 25 के लिए 7% की वृद्धि दर का अनुमान लगाया है, जो वित्त वर्ष 24 में 7.3% की वृद्धि के अनुमान पर आधारित है। अब जबकि वित्त वर्ष 24 की संशोधित वृद्धि 7.6% हो गई है, तो आधार प्रभाव के कारण वित्त वर्ष 25 के पूर्वानुमान पर दबाव पड़ सकता है।
फिर भी, जैसा कि ऊपर बताया गया है, खपत और निवेश में अपेक्षित वृद्धि को थोड़ी अधिक वृद्धि का समर्थन करना चाहिए, जो संभावित रूप से 7.5% से अधिक हो सकती है, बशर्ते बाहरी वातावरण अनुकूल रहे, जिसमें स्थिर मानसून भी शामिल है।